لماذا يجبُ عليك أن تنوّع في استثماراتك؟
ماذا سيحدثُ لو أن السلة التي تحوي البيضَ الذي اشتريته قد سقطت من يدك؟ بالتأكيد سوف ينكسر البيضُ كله، لكن الأمر سيكون مختلفاً لو أنك وزّعتَ البيض على أكثر من سلّة، عندها لن تفقد البيض كله، وإنما جزءاً منه فقط، وستكون قادراً أيضاً على تعويض الخسارة لأنك لم تخسر كلَّ شيء.
ما ينطبق على الحياة الواقعيّة ينطبقُ أيضاً على استثماراتك التي يجب أن تنوّعَ فيها، فتنويعُ الاستثمارات هو توزيع الموارد الماليّة على عدد من مجالاتِ الاستثمار بدلاً من استثمارها كلّها في مجال واحد أو عبرَ أداةٍ واحدةٍ، وذلك تفادياً للمخاطر التي تميّزُ المجال الاستثماري؛ فعلى سبيل المثال: إذا استثمرَ الفردُ كلَّ أمواله في أسهم شركةٍ واحدة، ثم انهارت قيمتُها في البورصة، فهذا يعني خسارة فادحة له، لذلك ينصحُ بتنويع الاستثماراتِ وتوزيع الأصول المالية على أنواع متعددةٍ من الاستثمارات بهدف تقليل المخاطر.
نظرية المحفظة:
وتسمى أيضاً: (نظرية إدارة المحفظة)، أو (نظرية المحفظةِ الحديثة)، أو (فرضية تنويع ماركويتز): وهي مجموعة من المفاهيم التي تهدفُ إلى بناء محفظة استثمارية أكثر كفاءة، وذلك استناداً إلى وجود مجموعة من المستثمرين الذين يرغبونَ في تحقيق عوائد ماليّة من استثماراتهم ولكن بأقل مخاطرة ممكنةٍ، وقد تم طرحُ هذه النظرية من قبل “هاري ماركويتز” في بحثه (اختيار المحفظة) الذي قام بنشره عام 1952، موضحاً من خلال هذه النظريةِ كيفية استخدام التنويع للوصول إلى العائد المتوقَّع الأمثل ضمن مستوى مخاطر معين، ووفقاً له فإنه لا يجوز اختيار الأصول في المحفظة الاستثمارية بشكل فردي واعتماداً على مزاياها فقط، بل يجب التركيز على مقدارِ التغيراتِ في سعر كل أصلٍ نسبةً إلى التغير في سعرِ كل أصل آخر في المحفظة.
ويمكن للمستثمر أيضاً أن يستفيد من مزايا التنويع في الاستثماراتِ، وأهمها: الحد من مخاطر المحفظةِ من خلال الاستثمار في مجموعة من الأصولِ بمستويات مختلفة من المخاطرة، ووفقاً لهذه النظريةِ فإنه يمكن بناء حدود كفاءة أو فاعلية للمحافظ المثالية التي تقدمُ أقصى عائد متوقع لمستوى معين من المخاطر.
العلاقة بين التنويع في الاستثمارات والمخاطر:
هناك نوعان من المخاطر: المخاطر المنتظمة، والمخاطر غير المنتظمة
المخاطر المنتظمة هي المخاطرُ المرتبطةُ بانهيار شركة أو صناعة أو مؤسسةٍ مالية أو اقتصاد بأكمله، إنه خطرُ حدوثِ فشل كبيرٍ في النظام المالي، وهذا النوع من المخاطر ينطبقُ على الأسواق المالية ككل ولا يمكنُ للتنويع أن يسيطر عليها لأنها تنطوي على عوامل اقتصادية أساسية خارجة إلى حد كبيرٍ عن سلطةِ أية شركة فردية ولا يمكن التنبؤ بها.
أما النوع الثاني من المخاطر؛ المخاطر غير المنتظمة فمن الممكن للتنويع في الاستثمارات أن يسيطر عليها ويخففَ من حدتها، فهي مرتبطة بفئة أصول معيّنة أو فئة أصول فرعية، وقد يشملُ ذلك المخاطر الخاصة بالشركة أو القطاع أو الصناعة، لذا من أجلِ تقليل احتمالية الخسارةِ الناجمة عن المخاطر غير المنتظمة يجبُ أن يتّبع المستثمرُ استراتيجيةَ التنويع عند بناء المحفظةِ، وذلك من خلال التنويع في الاستثمارات التي لا تشتركُ في نفس المخاطر غيرِ المنتظمةِ، الأمر الذي سيحدّ من الخسائر في شركة معينة أو فئة أصول أو منطقة أو صناعة، وفي الوقت نفسه سيزيدُ من إمكانية تحقيق الربح في المحفظةِ عن طريق زيادة كفاءتها.
أمثلة على التنويع في الاستثمارات:
إنك تحتاج إلى التنويع في استثماراتك من أجل ضمان تحقيقِ الربح، على سبيل المثال: الاستثمار في الأسهم والسندات إذ تُعتبر النسبة المثلى
35% أسهم
65% سندات
مما سيجعلك تضمنُ الحصول على دخل من الكوبون الخاص بالسند، إضافة إلى كسب المال جراء نمو الأسهم التي ما زالت تحقق أرباحاً.
إذن، بمكن تسمية هذه المحفظة بالمحفظةِ المتنوعةِ لأنها تنطوي على مخاطر صغيرة نسبياً ودخل جيد، وبشكل عام يوصى بالاستثمار في الأسهم من 25% إلى 75% من رأس المال والباقي في السندات، وفي كل الأحوال فإن وجود 75% من الأموال في الأسهم يمكّنُ المستثمرَ من الحصول على أقصى دخلٍ في حالة النمو وأقصى خسارة في حالة انخفاض السوق.
يمكنك أيضاً أن تستثمرَ في صناديق الاستثمار المتداولة، إذ إنه يتم تداولها كأوراق ماليّة وتحتوي على محافظ مالية متوازنة.
وينصحُ الخبراءُ بالاستثمار عبر فئات الأصول المختلفة غير المترابطة، مثل الاستثمار في العقارات السكنيّة وشراء أسهم في شركات تصنيع المشروبات الغازيّة، مما يقلل من المخاطر خلال هبوطِ سهم معيّنٍ أو حصول أزمة غير متوقعة في السوق.
ما الأصول التي يمكنك استخدامها للتنويع؟
يمكن استخدام فئات أصول مختلفة في بناء المحفظة كوسيلة للتنويع. فئة الأصول هي مجموعة من الأوراق المالية التي تشترك في خصائص وسلوكيات مماثلة. هناك خسارة في فئات الأصول المتنوعة التي يمكننا تقسيمها إلى فئات فرعية. بشكل عام، سيكون للمحفظة التي تحتوي على مزيج أوسع من فئات الأصول تنوع أوسع. تشمل فئات الأصول الرئيسية ما يلي:
الأسهم
تمثل الأسهم واحدة من أكثر فئات الأصول خطورة وتوفر فرصة لتحقيق نمو أعلى على المدى الطويل، ولكنها قد تحمل مخاطر أكبر على المدى القصير بسبب تقلبات السوق. توفر الأسهم التنويع في المحفظة عند دمجها مع الأصول الأخرى. علاوة على ذلك، تزداد أسعار الأسهم مما يؤدي إلى زيادة في رأس المال، كما تعمل على توفير الدخل على شكل توزيعات الأرباح، وتعمل كأداة تحوط ضد التضخم.
دخل ثابت
على الصعيد العالمي، يمثل الدخل الثابت أحد أكبر فئات الأصول في الأسواق المالية. توفر استثمارات الدخل الثابت التنويع في المحفظة ومدفوعات الكوبون كتدفق نقدي منتظم ووسيلة للحماية من التضخم. يؤدي التنويع إلى تحقيق عوائد أكثر استقراراً في المحافظ المالية، ويتضح هذا أكثر في محفظة الدخل الثابت وفيه تكون العوائد عادة أقل بسبب الارتباط الضئيل بين هاتين الفئتين من الأصول.
النقدية وما يعادلها
وتشمل كل من الأموال في أسواق المال، والاستثمارات قصيرة الأجل مثل الودائع في حساب مصرفي. صناديق سوق المال هي أصول منخفضة العائد يمكن تصفيتها بسرعة للحصول على النقدن وهي ذات عوائد منخفضة نظراً للمخاطر المنخفضة نسبياً.
الاستثمارات البديلة
الاستثمارات البديلة لها خصائص مخاطر وعوائد متباينة تختلف عن تلك الخاصة باستثمارات الأسهم والسندات التقليدية. قد تشمل الأمثلة على فئة الاستثمارات البديلة كل من العقود الآجلة والمستقبلة والأسهم الخاصة وصناديق التحوط والعقارات والسلع والائتمان الخاص. ينظر العديد من المستثمرين إلى هذه الاستثمارات على أنها أصول طويلة الأجل قد تتطلب منهم مزيداً من البحث في المستقبل.
ما هي أنواع المحافظ الاستثمارية؟
محافظ العوائد:
وهي المحافظ التي تركز على تحقيق عائد ثابت ومستقر بشكل مستمر، مع تجنب المخاطر الكبيرة، وبالتالي فإن العائد من المحفظة هو الأهم بغض النظر عن حجم هذا العائد مع وجود بعض المخاطر القليلة.
محافظ الأرباح:
والتي تركز على تحقيق نسبة أرباح جيدة ومتنامية، وبالتالي زيادة القيمة السوقية للمحفظة بأثر ذلك، وهذا يكون بغض النظر عما إذا كانت أرباح دائمة أو لا.
محافظ الأرباح والعوائد:
هذه المحافظ تضم أشكال مختلفة من الاستثمارات كما أنها تنوع بين الاستثمارات لأغراض ربحية واستثمارات لأغراض العائد.
المحافظ التقليدية:
هذا النوع من المحافظ يهتم بزيادة رأس المال مع الحصول على نتائج جيدة مقارنة بالسوق، وهذا يعني تحمل درجة معينة من المخاطر.
هذه المحافظ تتكون في معظمها من أسهم، وتتميز عن المحافظ السابقة في أنها محافظ حركية تعمل على البحث عن الفرص الجيدة لاستغلالها في السوق.
المحفظة المهاجمة:
هي محافظ تطمح لتحقيق فوائض في القيمة مع تحمل مخاطرة كبيرة، لذا فهي تعتبر محافظ حركية تزيد من استغلال الفرص.
المحفظة الحذرة:
هذا النوع من المحافظ يهدف إلى تأمين وضمان زيادة في رأس المال، وفي نفس الوقت تحقيق عائد معين، ولهذا فهي تعتمد في تشكيلها على محاولة التوفيق بين انتظام العوائد ونمو الدخل، ويجب أيضاً أن يطبق بعض التحكيم بين الدخل والعائد المحقق في المدى القصير، والدخل والعائد المحقق في المدى الطويل.
المحفظة المضاربة:
تركز على تحقيق عوائد سريعة وكبيرة مع تحمل مخاطر كبيرة، لذا فهي تتكون من الأسهم المضاربة أي التي تخضع لعمليات مضاربة كبيرة.
الأهداف المشتركة بين المحافظ الاستثمارية:
إن أي نوع من أنواع المحافظ تحتوي على عدة أهداف أهمها:
* المحافظة على رأس المال الأصلي؛ لأنه أساسي لاستمرار المستثمر بالسوق، واستقرار تدفق الدخل وفقًا لحاجات الأفراد المختلفة ووفقًا لطبيعة المحفظة الاستثمارية في الأسهم والسندات التي تشكل لتلبية هذه الحاجات.
* النمو في رأس المال والتنويع في الاستثمار، وذلك للتقليل من المخاطر التي يتعرض لها المستثمر والقابلية للسيولة والتسويق، وهذا يعني أن تكون الأصول المالية (الأسهم والسندات) من النوع الذي يمكن بيعه في السوق في أي وقت.
*المخاطر التي يتعرض لها المستثمر.
*القابلية للسيولة والتسويق.
ما هي الأمور التي يجب اتباعها من أجل التنويع في استثماراتك:
-اعتماد المستثمر على رأسماله الخاص في تمويل المحفظة الخاصة به لعدم اللجوء إلى الاقتراض.
-لا بد من تحديد الفترة الزمنية للاستثمار، وتحديد نوعه من حيث الفترة الزمنية.
-احتواء المحفظة الاستثمارية على أسهم شركات ذات مخاطر قليلة، وذلك بعد أن يقوم المستثمر بتحديد مستوى المخاطر التي يمكن أن يواجهها، من خلال احتوائها على جزء من الأسهم ذات المخاطر العالية والتي يكون العائد بها مرتفعاً، وذلك وفقًا لقدرة المستثمر لتحمل مثل هذه المخاطر.
-تحقيق مستوى ملائم من التنويع بين قطاعات الصناعة، فمن الخطأ تركيز الاستثمارات في أسهم شركة واحدة حتى إن كان رأس المال المستثمر صغيراً، إذ إنه كلما زاد تنوع قطاعات الصناعة التي تتضمنها المحفظة انخفضت المخاطر، فمثلاً محفظة فيها أسهم ثلاث شركات مختلفة القطاعات بالتأكيد ستكون مخاطرها أقل من محفظة فيها أسهم شركتين فقط وهكذا.
-أن يقوم المستثمر بين فترة وأخرى بإجراء التغيرات في مكونات المحفظة إذا ما تغيرت ظروفه بشكل يسمح له بتحمل مخاطر أكبر أو بالعكس حسب ظروف السوق.
ولا بد من الإشارة إلى أن القيمة السوقية لعدد من الأسهم التي تتكون منها المحفظة تتحسن، وبذلك ترتفع قيمتها النسبية بشكل يؤدي إلى زيادة مستوى مخاطر المحفظة عما هو مخطط له بحيث تصبح إعادة تشكيل لمكونات المحفظة مسألة لا مفر منها.
في الختام، يجب عليك أن تسلط الضوءَ على أهم الجوانب التي ينبغي أن تتبعها من أجل تنويع استثماراتك، وفي الحقيقة ليست هناك قواعد صارمة لتركيب الأصول، إذ يفضل بعض الناس المجازفة وجمع الأدوات الأكثر ربحيّة بدرجة عالية من المخاطرة، في حين أن آخرين يختارون الأدواتِ بناء على الحد الأدنى من إمكانية أية مخاطر معينة، وفي كلتا الحالتين ابق حريصاً على تنويع استثماراتك بشكل صحيح يضمن تقليل إمكانية فقدان الأصول وتحقيق استقرار في الأرباح.
